XM交易平台：美元先跌后涨 现货白银价格震荡下跌

发布时间：2026-05-04 18:05:32

周一(05月04日)欧盘时段，现货白银价格下跌，目前交投报74.99美元/盎司，跌幅0.88%，今日银价开盘报75.66美元/盎司，最高上探75.80美元/盎司，最低触及74.87美元/盎司。

上周五外汇市场的走势也颇为耐人寻味。美元指数一度跌至97.71的近两周新低，这使得以美元计价的黄金对持有其他货币的买家而言更为便宜，为黄金的反弹提供了助力。但尾盘美元指数收复跌幅，收盘报98.20，收涨0.1%，这也导致金价在尾盘阶段回吐了部分涨幅。

美元的这种先跌后涨，本质上反映的是市场对美联储政策路径预期的摇摆。如果伊朗局势真的走向缓和，美联储重启降息的可能性确实会增加，这对美元是利空。但另一方面，如果谈判进展不及预期，或者特朗普的强硬立场占据上风，那么避险资金又会重新回流美元。

与此同时，油价的表现也给黄金市场传递了复杂信号。上周五油价大幅跳水，7月布伦特原油期货收跌2.02%至每桶108.17美元，美国原油期货跌幅更是接近3%。油价下跌的直接原因同样是伊朗的谈判提议。但值得注意的是，布伦特和美国原油本周仍然录得超过8%的涨幅，6月布伦特合约周四一度触及每桶126.41美元，创下2022年3月以来的最高水平。

这种单日大跌但周线大涨的组合，说明原油市场的供需基本面并没有发生实质性改变。霍尔木兹海峡依然处于封锁状态，全球约五分之一的石油和液化天然气供应运输仍然受阻。油价在本周初的飙升已经反映出市场对供应中断的深度担忧，而周五的回落更多是获利了结和情绪修复。

对于黄金而言，油价的走势具有双重影响。一方面，油价下跌有助于缓解通胀预期，可能会降低黄金作为通胀对冲工具的吸引力。但另一方面，如果油价只是因为谈判预期而出现技术性调整，但实际供应中断的问题并未解决，那么通胀压力迟早会卷土重来。更值得关注的是，油价持续高企对全球经济的抑制效应正在加剧，这种滞胀风险恰恰是黄金的传统利好因素。

美军“自由行动”登场，海峡局势进入新阶段

就在谈判消息此起彼伏的同时，美国在霍尔木兹海峡的实际动作也在升级。特朗普周日(5月3日)宣布，美国将于当地时间周一上午开始采取行动，协助解救滞留在霍尔木兹海峡的船只。随后美国中央司令部进一步明确，这项名为“自由行动”的任务将从5月4日起执行，旨在恢复霍尔木兹海峡的商业船只航行自由。

投入这项行动的军事资源相当可观，包括导弹驱逐舰、超过100架陆基及海基飞机、多领域无人平台以及约1.5万名官兵。然而一个非常关键的细节值得注意：美国官员随后澄清，这项行动目前并不涉及美国海军军舰为船只护航通过海峡，而更多是为了让各国、保险公司和航运组织能够协调船舶通行。

这种“展示力量但不直接护航”的微妙姿态，恰恰反映出美国当前在伊朗问题上的两难处境。一方面，特朗普面临着国内巨大的政治压力，汽油价格上涨已经成为影响中期选举的关键议题，必须对海峡封锁采取行动。另一方面，直接军事介入的风险极高，稍有不慎就可能打破目前已经维持了近一个月的停火局面。

伊朗方面的反应同样强硬。伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹明确表示，美国对霍尔木兹海峡“新的海事管理制度”的任何干涉都将被视为违反停火协议。这意味着，美军的“自由行动”即便是以协调通行的名义进行，在伊朗眼中也可能被解读为挑衅行为。

这种“行动升级但避免直接对抗”的局面，实际上对黄金构成了一个相对有利的环境。它既没有引发全面的军事冲突，但也没有让紧张局势真正降温，黄金在这种“悬而未决”的状态中往往能获得持续的支撑。

当前白银价格下跌，目前交投报74.99美元/盎司，跌幅0.88%，最高上探75.80美元/盎司，最低触及74.87美元/盎司。今日现货白银下方关注74.90美元或74.10美元支撑；上方关注76.90美元或78.20美元阻力。

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